여자친구와 헤어진 후, 그녀를 잊기 위해 오토바이 여행을 떠난 대학원생 후사이시 하루아키는 결국 외딴 야스미즈 마을에 발이 묶인다. 다음 날, 오토바이를 수리하던 중 의문의 안개가 밀려오고 모든 마을 사람들은 집으로 숨어든다. 혼란스러워하는 하루아키의 눈앞에 인간의 몸에 늑대의 머리를 한 의문의 존재가 나타나 그를 죽인다.

하지만 하루아키는 죽음 대신 시간이 되감기는 현상을 겪는다. 이번에는 그 존재로부터 몸을 숨기는 데 성공한 그는 마을에서 "잔치"라 불리는 의식을 치러야 한다는 사실을 알게 된다. 마을 사람들 중 일부는 고대 "늑대"의 영혼으로 대체되어 매일 밤 한 명의 주민을 살해하고, 마을 사람들은 이들 중 누가 늑대인지 찾아내 처형해야 한다. 의심과 신뢰가 뒤섞인 전면전 속에서, 하루아키는 살아남아 잔치와 시간 역행의 미스터리를 밝혀낼 수 있을까?