똑똑한 투자자들은 특히 과세 계좌에서 세금 부담을 최소화하는 것을 우선시합니다. 인덱스 펀드, 특히 전체 시장 인덱스 펀드는 매우 높은 세금 효율성을 자랑합니다. 세금 비용 비율(tax cost ratio)은 펀드 분배금에 부과되는 세금으로 인해 펀드의 연평균 수익률이 얼마나 감소하는지를 나타냅니다.

예를 들어, 어떤 펀드가 2%의 세금 비용 비율을 갖는다면, 투자자는 분배금에 부과되는 세금 때문에 자산의 2%를 잃는 것입니다. 주식형 펀드의 평균 세금 비용 비율은 1%에서 1.2% 사이인 반면, 뱅가드 전체 주식 시장 인덱스 펀드는 15년 동안 0.40%로 훨씬 낮은 세금 비용 비율을 기록했습니다.

투자자들은 세전이 아닌 세후 수익률에 주목해야 합니다.